新疆阿克蘇墻體廣告 2015年7月10日，股民在宏源證券烏魯木齊文藝路證券營(yíng)業(yè)部看大盤走勢(shì)。當(dāng)日，由于利好消息，滬深股市經(jīng)過(guò)連續(xù)的大跌后終于全線飄紅，眾多股票漲停。
“問(wèn)君能有幾多愁，恰似A股跌停綠油油?！?br />
“生當(dāng)買股票，死亦有跌停！”
這是近期網(wǎng)絡(luò)上流行的有關(guān)股市的兩個(gè)段子。股市連續(xù)三周的非理性狂跌著實(shí)讓廣大股民捏了一把汗，紛紛以編段子這種幽默的方式緩解內(nèi)心的壓力。
好在國(guó)家多措并舉奮力救市。7月9日和10日，上證綜指和深證成指連續(xù)兩日分別上漲12%和9%，一度硝煙彌漫的中國(guó)A股似乎又開(kāi)啟了風(fēng)和日麗的旅途。
分析這次非理性狂跌的原因，業(yè)內(nèi)專家一致將矛頭直指杠桿率極高的場(chǎng)外配資。由證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查場(chǎng)外配資導(dǎo)致的這次股市暴跌，其本意是在維護(hù)股市的健康穩(wěn)定，使其向理性“慢?！被貧w。經(jīng)過(guò)這次暴跌，雖然中國(guó)股市長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)沒(méi)有改變，但是要實(shí)現(xiàn)健康理性的“慢?！被貧w，還需廣大股民對(duì)股市信心的重塑。
嚴(yán)查場(chǎng)外配資致股市狂跌
新疆日?qǐng)?bào)訊（記者王永飛 鄒懿攝影報(bào)道）提起這次暴跌，新疆烏魯木齊市股民金風(fēng)云仍然唏噓不已：“我6月29日用前期炒股掙來(lái)的12萬(wàn)元買了三只股票，虧損達(dá)到30%?！?br />
沒(méi)錯(cuò)，上證綜指從205年6月12日的5178.19點(diǎn)降低到7月9日的3373.54點(diǎn)，跌幅達(dá)到24.05%?！鞍凑諊?guó)際慣例，下降幅度達(dá)到20%，就算熊市了?！鄙耆f(wàn)宏源證券有限公司理財(cái)服務(wù)部資深投資顧問(wèn)王剛說(shuō)。
根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，新疆板塊也難逃這次厄運(yùn)，跌幅更是達(dá)到了39.35%。
分析這次股市暴跌的原因，海通證券烏魯木齊營(yíng)業(yè)部證券分析師符小兵說(shuō)，最根本的原因還是市場(chǎng)規(guī)律在起作用，前期漲得太快，必然會(huì)下降，這是由價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的市場(chǎng)規(guī)律決定的。
王剛認(rèn)為，分析這輪牛市以及這次暴跌的原因，其中都有場(chǎng)外配資推波助瀾的作用?！耙郧笆袌?chǎng)沒(méi)有杠桿資金的入市，股民炒股只依靠自有資金。近兩年，場(chǎng)外配資蓬勃興起，股民炒股不僅僅依靠自有資金，還向配資公司借錢炒股。并且配資比例最高可達(dá)10倍，這就造成進(jìn)入股市的資金成倍增加，推動(dòng)股價(jià)上漲，而股價(jià)的上漲又吸引更多資金入市，導(dǎo)致股票價(jià)格快速上漲?！?br />
股市上漲太快是有很大風(fēng)險(xiǎn)的，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型需要一個(gè)健康穩(wěn)定的資本市場(chǎng)的支持。“因此從6月中旬，有關(guān)部門開(kāi)始嚴(yán)查場(chǎng)外配資活動(dòng)，這導(dǎo)致杠桿資金紛紛出逃，再加上5月中旬證監(jiān)會(huì)加快新股發(fā)行節(jié)奏，分流大筆資金，造成股價(jià)出現(xiàn)雪崩式下跌。”王剛說(shuō)。
高杠桿買股票能導(dǎo)致股價(jià)暴漲，也能導(dǎo)致股價(jià)暴跌。對(duì)去杠桿與股市暴跌的關(guān)系，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授黃薏舟做了解釋：股民A以自有資金1000元，加上從配資公司借入的9000元（杠桿比例即為1∶9）,買入100股價(jià)格為100元的股票，而股民B以自有資金2000元和借入的8000元（杠桿比例為1∶4）買入同樣100股股票，當(dāng)股價(jià)下跌10元時(shí)，股民A損失1000元，經(jīng)紀(jì)人就會(huì)給股民A平倉(cāng)（即賣出他持有的股票），以確保他能歸還從配資公司借入的9000元。該平倉(cāng)行為會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，當(dāng)下跌到80元時(shí)，則股民B會(huì)被平倉(cāng)（事實(shí)上經(jīng)紀(jì)人為控制風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)在股價(jià)還沒(méi)跌到80時(shí)就平倉(cāng)了）。如此形成惡性循環(huán)，配資比例高的，在股價(jià)下跌中最先被平倉(cāng)，平倉(cāng)導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步下跌，再導(dǎo)致配資比例次高的被平倉(cāng)，股價(jià)繼續(xù)下跌……
“證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查場(chǎng)外配資，停止向場(chǎng)外配資提供端口服務(wù)，對(duì)相關(guān)客戶實(shí)行了強(qiáng)行平倉(cāng)，導(dǎo)致股價(jià)下跌，而股價(jià)下跌造成更多客戶被平倉(cāng)，被迫賣出股票，使股價(jià)循環(huán)下跌，形成了這次股災(zāi)。而即使證監(jiān)會(huì)不嚴(yán)查場(chǎng)外配資，股價(jià)快速上漲后也會(huì)回落，這是股市的規(guī)律，只不過(guò)嚴(yán)查場(chǎng)外配資讓下跌早日到來(lái)?！秉S薏舟說(shuō)。
多方救市初戰(zhàn)告捷
“對(duì)于這些場(chǎng)外配資的來(lái)源和數(shù)量，監(jiān)管部門難以監(jiān)控。如果這些資金很多來(lái)自于銀行和券商，股市狂跌下去可能傷害到銀行和券商等金融機(jī)構(gòu)。如果導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，后果會(huì)非常嚴(yán)重。因此，國(guó)家開(kāi)始出臺(tái)政策多方救市。”黃薏舟說(shuō)。
有關(guān)資料顯示，央行已根據(jù)中國(guó)證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足再貸款。同時(shí)，還將根據(jù)證金公司需求，繼續(xù)通過(guò)多種方式向其提供流動(dòng)性支持。據(jù)了解，證金公司已向21家證券公司提供2600億元信用額度，用于增持股票。
近一段時(shí)間，為維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，抑制股票非理性下跌，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一直持續(xù)買入股票和股票型基金。無(wú)論是加倉(cāng)的數(shù)量、還是加倉(cāng)的速度，都顯著高于股票市場(chǎng)在4000至5000多點(diǎn)時(shí)的水平。
與此同時(shí)，2015年7月9日，新疆上市公司董事長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)發(fā)出救市倡議，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，積極推動(dòng)上市公司采取大股東增持、董事監(jiān)事高管增持、回購(gòu)股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的措施，以實(shí)際行動(dòng)承擔(dān)起維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的責(zé)任與使命。
倡議發(fā)出以后，新疆各上市公司紛紛響應(yīng)。7月10日，新疆北新路橋集團(tuán)股份有限公司收到控股股東及實(shí)際控制人新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)建設(shè)工程（集團(tuán)）有限責(zé)任公司書面通知，兵團(tuán)建工集團(tuán)計(jì)劃增持本公司股票，未來(lái)六個(gè)月內(nèi)增持金額不少于5300萬(wàn)元人民幣。
新疆金風(fēng)科技股份有限公司將積極推進(jìn)非公開(kāi)發(fā)行A股股票項(xiàng)目的發(fā)行籌備工作，實(shí)現(xiàn)股東、員工及公司利益相結(jié)合，提升企業(yè)凝聚力。本次發(fā)行數(shù)量為4095.30萬(wàn)股，其中公司八名高管合計(jì)認(rèn)購(gòu)425萬(wàn)股。
“證券公司、保險(xiǎn)公司、上市公司等機(jī)構(gòu)加大市場(chǎng)買入量，這就相當(dāng)于把市場(chǎng)賣出的股票接住了，上周四周五徹底扭轉(zhuǎn)了流動(dòng)性，控制住了股價(jià)下跌?！蓖鮿傉f(shuō)。
股民需重塑信心
經(jīng)過(guò)多方施策，大盤終于在上周最后兩個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)回升。新疆板塊除了17個(gè)停牌股之外，也迎來(lái)全線飄紅。兩個(gè)交易日，新疆板塊指數(shù)漲幅達(dá)10.77%。
展望未來(lái)股市，王剛持審慎樂(lè)觀的態(tài)度。他說(shuō)：“中國(guó)股市長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)沒(méi)有改變，經(jīng)過(guò)這次暴跌，各個(gè)指數(shù)回落的空間已被封殺。但是這次暴跌對(duì)股民的信心打擊很大，重新回到牛市的過(guò)程會(huì)比較復(fù)雜。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，各項(xiàng)改革舉措的推進(jìn)，都會(huì)給股市帶來(lái)動(dòng)力，股民需要重塑信心?！?br />
“據(jù)推測(cè)，年內(nèi)股市還會(huì)漲到前不久的高位，但能否達(dá)到歷史上6000多點(diǎn)的高位就看股市是否能夠平穩(wěn)健康地上漲了。”新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授蘇寧說(shuō)，“雖然前景看好，但是還是希望監(jiān)管層控制好停牌股票的入市節(jié)奏和國(guó)家救市政策的撤退節(jié)奏。如果停牌股票批量入市或者國(guó)家救市政策撤退太快，救市成效有可能大打折扣?！?br />
“相信經(jīng)過(guò)這次暴跌，股市泡沫會(huì)被擠掉，國(guó)家也會(huì)加大場(chǎng)外配資入市比例和規(guī)模的監(jiān)管力度，股市將運(yùn)行得更加健康和平穩(wěn)?！碧K寧說(shuō)。
對(duì)新疆板塊，蘇寧還是持積極樂(lè)觀的態(tài)度：“新疆股票具有高彈性。鑒于新疆在‘一帶一路’戰(zhàn)略中的特殊地緣優(yōu)勢(shì)，新疆股票基礎(chǔ)設(shè)施題材、能源題材和旅游文化題材將有良好的表現(xiàn)?！?br />
對(duì)于廣大股民，業(yè)內(nèi)專家一致建議，要量力而行，不可再借錢炒股?！肮墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，股民一定要吸取教訓(xùn)，保持理性，一定要考慮自己的承受能力。市場(chǎng)有規(guī)律，有贏就有輸，沒(méi)有只賺錢不賠錢的市場(chǎng)。能贏得起，也要能輸?shù)闷?。不能在賠了錢以后，一味謾罵政府和股市?！碧K寧說(shuō)。
“廣大股民要理性，全世界的股市都有股災(zāi)?？v觀世界上各種股災(zāi)，政府救市成功的很少，此次我國(guó)政府救市成功，說(shuō)明我國(guó)政府還是有很強(qiáng)的調(diào)控能力的，希望保護(hù)老百姓的利益，股民應(yīng)該保持信心。同時(shí)要充分認(rèn)識(shí)到股市有風(fēng)險(xiǎn)，提高自己的專業(yè)水平，對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，不要都放到股市這一個(gè)籃子里?！狈”f(shuō)。
王剛提醒，雖然經(jīng)過(guò)多方救市，市場(chǎng)形成做多合力，股價(jià)連續(xù)拉升，但7月17日是這個(gè)月的期指交割日，多空雙方還會(huì)有爭(zhēng)奪，下周股市可能還會(huì)有震蕩。
