山東濟南市墻體廣告制作 別太單純斷言牛熊，有時候你期待的是慢牛，實際來的是快熊。怎樣去辨別，我覺得得看時間跨度，若看未來20年，我覺得中國牛市還沒開始
——高盛私人財富管理中國區(qū)副主席暨首席投資策略師哈繼銘
只因題目中涉及“股票”兩字，讓昨天下午原本討論股票發(fā)行機制改革的分論壇，瞬間火爆起來?，F(xiàn)場的座位加了一排又一排，兩側(cè)與后場還站滿了人，服務員索性把門打開，方便不時有人進場，場內(nèi)笑聲與掌聲更是不斷。
股市的大跌，顯然影響了很多人，甚至嘉賓演講，也要先說抱歉：“今天大盤這樣，似乎說注冊制不太合場景……”倒是申萬宏源證券董事長儲曉明說得實在，“大家的眼光應該放得長遠些，改革的目的正是為了中國資本市場長期的健康發(fā)展?！?br />
論壇一開始，話題還圍繞著注冊制改革。海通證券董事長王開國從市場參與者和競爭者的角度，對注冊制利弊的分析，贏得了現(xiàn)場聽眾的頻頻點頭，“我國有幾千萬家中小企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)90%以上，有著巨大的融資需求，卻很難從銀行獲得貸款，注冊制至少能讓企業(yè)獲得股權融資機會。”
但旋即，儲曉明針鋒相對否定了這一說法，“我從企業(yè)角度看，對注冊制很渴望，但中小企業(yè)98%拿不到這個紅利。我們統(tǒng)計了一個數(shù)據(jù)，5月底我國股票整體市值60萬億元，銀行金融占了一半，剩下的剔除壟斷性企業(yè)，其他企業(yè)市值可能占總資產(chǎn)比例只有約8%……”
接著，高盛私人財富管理中國區(qū)副主席暨首席投資策略師哈繼銘，直接點出了當下股市中的不少問題：“中國老百姓是不消費的，股市上漲，本來買車的錢都投到股市了，因為中國股市和成熟市場完全不同……”還有人認為股市可作為新的融資渠道，彌補傳統(tǒng)不足，哈繼銘也不以為然，“傳統(tǒng)融資渠道有銀行貸款，影子銀行產(chǎn)品，包括信托，還有土地財政，現(xiàn)在三個渠道都不順暢，但股市也很難取代”。注冊制會讓股市上漲嗎？“有人恐慌，覺得推出后會大跌，因為供應量增大了，也有人覺得是利好。但我分析了十余個國家和地區(qū)的經(jīng)驗，注冊制與股市漲跌并無必然聯(lián)系，股市更多受經(jīng)濟基本面影響，而不能眼巴巴等著政策來刺激。”
有關股市的話題，始終縈繞整場論壇，嘉賓則從政策層面，暗中提點著現(xiàn)場的人們：我國的《證券法》正在修改，原有的338條中，修改了180多條，新增了120多條；上證交易所與深證交易所已經(jīng)開始系統(tǒng)規(guī)劃準備階段……一項項信息中，蘊藏著中國股市未來更多的可能。
會后，有觀眾直接發(fā)問，請專家詳解現(xiàn)在到底是牛市還是熊市？“別太單純斷言牛熊，有時候你期待的是慢牛，實際來的是快熊?！惫^銘笑道，“怎樣去辨別，我覺得得看時間跨度，若看未來20年，我覺得中國牛市還沒開始，但從這幾天看，那肯定跌得很慘。從我的角度看，未來還有很長的牛市，放心吧。”
