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業(yè)內人士認為，此次降準適時、必要，向市場釋放長期流動性的同時，更傳遞出助力經濟企穩(wěn)向上的信號，提振信心、穩(wěn)定預期。當下，我國經濟運行整體向好，但仍處于持續(xù)恢復階段，需要宏觀調控政策為實體經濟回暖提供更多助力。作為宏觀政策組合拳中不可或缺的一部分，貨幣政策仍將持續(xù)發(fā)力。

此次降準既在 意料之外 ，又在 情理之中 。所謂在 意料之外 ，是因為不久前的3月15日，中國人民銀行開展了4810億元1年期中期借貸便利(MLF)操作。 MLF已是連續(xù)4個月超量續(xù)作，市場流動性合理充裕。在這種情況下，市場一般認為在短期內降準概率較低，因此本次降準超過預期。 招聯(lián)首席研究員董希淼表示。

而在 情理之中 ，是因為多數市場人士認為，此次降準必要、適時、有力，傳遞出明確的助力經濟企穩(wěn)向上的信號，穩(wěn)定市場預期。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，當前海外銀行業(yè)風險加大，全球流動性承壓，外部發(fā)展環(huán)境日趨復雜；今年前兩個月我國主要經濟指標呈現向好回升態(tài)勢，但整體復蘇基礎尚不穩(wěn)固，需要貨幣、財政等政策繼續(xù)協(xié)同發(fā)力。

前兩月雖然企業(yè)貸款增長較好，但居民貸款增長仍乏力，需求仍然不足，貨幣政策加大實施力度正當其時。 董希淼表示。

降準將釋放長期流動性，提升金融機構信貸投放能力，更好滿足企業(yè)中長期信貸需求。據東方金誠首席宏觀分析師王青估算，本次全面降準估計將向銀行體系釋放長期資金5000億元至5300億元。 金融機構投放中長期信貸需要中長期流動性支持，而降準釋放的是沒有到期期限的流動性，有助于支持金融機構更好投放中長期信貸，滿足企業(yè)資金需求。 中國銀行研究院研究員梁斯表示。

在帶動銀行貸款 量 增的同時，降準也將進一步助推貸款 價 降。據王青估算，本次降準將為銀行每年節(jié)約資金成本56億元至60億元。 結合去年9月以來銀行啟動新一輪存款利率下調來看，銀行壓縮LPR(貸款市場報價利率)報價加點的動力將進一步增強。 王青說。

溫彬也認為，近幾個月，MLF雖然延續(xù)加量投放，但是價格偏高，不利于降低融資成本。在當前銀行業(yè)負債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，央行適時降準，有助于進一步降成本，并有效緩解銀行負債和經營壓力，增強其經營的穩(wěn)定性和抗風險能力。

另外，降準也將進一步引導貨幣市場流動性供需回歸穩(wěn)定。受年初貸款高增、經濟回暖預期升溫等因素影響，近一段時間市場利率上行較快。年初至今，貨幣市場利率中樞(DR007)多數時點均在相應政策利率(即7天期逆回購利率)上方。梁斯表示，《2022年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》重申了 引導市場利率圍繞政策利率波動 ，通過降準有助于穩(wěn)定金融機構的中長期流動性需求，推動市場運行逐步回歸穩(wěn)定。

值得注意的是，此次降準并未改變貨幣政策穩(wěn)健的取向。梁斯表示，法定存款準備金率已成為央行進行流動性管理的常規(guī)手段，在市場流動性供求整體平衡的情況下，降準也是調節(jié)流動性供求的正常操作，因此并不意味著貨幣政策取向出現變化。

董希淼也認為，在市場流動性相對充裕的當下，降準0.25%而不是0.5%，表明下一階段貨幣政策仍然保持穩(wěn)健的基調不變，不會實施 大水漫灌 措施。

展望今年的貨幣政策，政府工作報告已作出部署：穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發(fā)展。

董希淼認為，作為近年來少數幾個實施正常貨幣政策的主要經濟體之一，我國貨幣政策近年來加大對實體經濟的支持力度，一直保持穩(wěn)健的基調不變，并未超發(fā)貨幣，未實施 大水漫灌 等寬松手段。而且我國物價水平保持基本穩(wěn)定，未來通脹壓力并不大。此次降準之后，我國金融機構加權平均存款準備金率為7.6%，還處于相對較高的水平。因此，未來降準仍有一定空間。

央行也將更多運用結構性貨幣政策工具。在3月3日國新辦舉行的 權威部門話開局 系列主題新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長易綱表示， 下一步的思路是，一方面，貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，要鞏固實際貸款利率下降的成果。另一方面，還要適度發(fā)揮結構性貨幣政策的作用，繼續(xù)對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等領域保持有力的支持力度。 光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東表示，結構性貨幣政策工具仍將是貨幣政策的主要發(fā)力點，精準支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。