新能源
墻體廣告轎車備受關(guān)注，雖然整車廠百家爭鳴，
特斯拉、
比亞迪領(lǐng)跑，各種品牌跟從，但是在動力電池領(lǐng)域，有一家企業(yè)一家獨大，非常難得，今天咱們就一同看看
寧德年代的半年報。
1、超預期的收入、贏利和現(xiàn)金流
8月23日晚間，新能源
墻體廣告電池最大的玩家
寧德年代公布半年報，實現(xiàn)翻倍增加：
寧德年代上半年營收202.64億元，同比增加116.5%；歸屬于上市
公司股東的凈贏利21.02億元，同比增加130.79%。券商的共同預期收入贏利增加率只要40%左右，考慮到該事務沒有顯著的季節(jié)性，
寧德年代大超預期。
從收入構(gòu)成上，主力動力電池體系銷售收入168.92億元，同比增加135.01%，毛利率28.88%，同比下降3.79%。鋰電池材料銷售收入23.09億元，同比增加32.14%，毛利率24.81%。此外儲能體系銷售收入2.4億元，同比增加 369.55%，根本屬于全線發(fā)力階段。
職業(yè)上，新能源轎車銷量繼續(xù)日新月異，依據(jù)中汽研合格證數(shù)據(jù)和保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)核算，2019 年上半年我國新能源轎車產(chǎn)銷別離完成 60.9 萬輛和 60.1 萬輛，同比增加 60.1%和 85.6%。
動力電池方面，依據(jù)中汽研合格證
墻體廣告數(shù)據(jù)，2019 年上半年動力電池裝機總量為 30.0GWh，同比增加近 93.6%，其中
公司裝機電量為 13.8GWh，
公司占比46%，一如既往的優(yōu)異。
之前初善君認為這種企業(yè)運營現(xiàn)金流不會好，沒想到那么好。2018年和2019年上半年實現(xiàn)凈贏利37.36億元和23.46億元，運營現(xiàn)金流別離高達113億和73億。間接法現(xiàn)金流量表顯現(xiàn)，雖然應收賬款和存貨大幅增加，但是
墻體廣告應付賬款增加更多。通過對上游客戶資金的占用，確保了杰出的現(xiàn)金流。好的現(xiàn)金流帶來了很多的貨幣資金，截止2019年6月30日，
公司貨幣資金余額326億元，較去年底增加了接近50億。
當然，超預期的收入贏利和現(xiàn)金流之外，也有隱憂，上半年計提各種減值6.49億元?？紤]到整車職業(yè)的高危性和技術(shù)進步的快速性，
公司的應收賬款和存貨減值的風險都很高。截止2019年6月30日，
公司應收賬款余額176億，存貨余額96億。
總之，這份財報能夠給90分以上。
2、全球比照，盈余領(lǐng)先
天風證券做了個比照，拿
寧德年代與世界電池巨子比照，很有意思。
LG化學：2019年H1二次電池收入達213億元，同比增加27%，盈余才能方面，自2017年起二次電池事務已開始盈余，但2019年H1經(jīng)營贏利率下降至-8%，以前年度最高約3%，首要是由于動力電池新產(chǎn)線投入后固定資產(chǎn)折舊加大以及儲能事務爆炸事件導致的一次性損失。
松下：松下的首要客戶是
特斯拉，2018年松下動力電池收入約230億元。核算得出2018年松下單位電池
價格為0.95元/wh，同期
寧德動力電池單價為1.15元/wh。比照二者
價格能夠看出，松下的單位
價格優(yōu)勢顯著，較
寧德單價廉價
墻體廣告約17%。
三星SDI：
公司目前只發(fā)表了大電池收入數(shù)據(jù)，2016-2018年大電池收入別離為56億元、90億元、177億元，同比增加均超過50%，收入占比穩(wěn)步提升，2016-2018年占比別離為19%、23%、31%。2019年H1大電池收入出現(xiàn)負增加，同比下滑7%，收入占比下降至27%，首要原因為韓國儲能起火事件頻發(fā)導致國內(nèi)需求大幅減少。
SKI：
公司動力電池事務規(guī)劃較小，2018年收入只要21億元，占集團收入不足1%。
公司動力電池事務一直處于大幅虧損狀況，但已逐漸減虧。經(jīng)營贏利虧損高達19.45億元，經(jīng)營贏利率-91%，19年Q2經(jīng)營贏利虧損4億元（分季度數(shù)據(jù)未發(fā)表動力電池事務收入），環(huán)比減虧1.1億元，其中減虧0.73億元為生產(chǎn)成本下降所造成的。
由此比照可知，跟國外巨子玩家相比有以下差異：一是
寧德年代依賴國內(nèi)市場的迸發(fā)，成長性遠超他們；二是高產(chǎn)能利用率，盈余才能遠超他們，三是這些
公司都是相關(guān)
公司的一個事務部門，歷史悠久，而
寧德年代建立不到10年。
雖然
寧德年代是國內(nèi)新能源轎車補助的產(chǎn)品，但是確實是我國新能源轎車彎道超車的機遇。
寧德年代能創(chuàng)造屬于自己的年代嗎？咱們一同期待
墻體廣告。
