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浙江寧波墻體廣告　原以為烏龜跑不快，但是沒(méi)想到烏龜跑起來(lái)剎不住車。

不經(jīng)意間，貴州茅臺(tái)股價(jià)本周逼近400元大關(guān)，驚呆一眾小伙伴，其總市值達(dá)4897億元，距5000億元關(guān)口也僅一步之遙。貴州茅臺(tái)穩(wěn)居“股王”成為了A股市場(chǎng)中最耀眼的明星。那么，400元的茅臺(tái)是誰(shuí)的盛宴？

誰(shuí)邊喝茅臺(tái)邊數(shù)錢？

買過(guò)貴州茅臺(tái)嗎？酒買過(guò)，股票太貴，沒(méi)買過(guò)。許多人被問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題時(shí)，可能都是這么回答的。記者身邊的朋友圈，買過(guò)貴州茅臺(tái)股票的人還真是少得可憐。那么，每股近400元的貴州茅臺(tái)成為了誰(shuí)的盛宴呢？答案顯然是機(jī)構(gòu)。

從去年的十月份以來(lái)，茅臺(tái)的股價(jià)從300元開(kāi)始啟動(dòng)，半年時(shí)間，上漲至目前的近400元，漲幅超過(guò)30%，而同期上證指數(shù)的漲幅不到10%。隨著茅臺(tái)股價(jià)的不斷上漲，持股機(jī)構(gòu)的數(shù)量也是持續(xù)上漲。

2016年基金四季報(bào)顯示，共有324只基金將貴州茅臺(tái)納入前十大重倉(cāng)股名單，持股量為3954.04萬(wàn)股，持股市值合計(jì)132.12億元，為去年基金的第二大重倉(cāng)股。

結(jié)合這12年以來(lái)的基金持股數(shù)據(jù)，易方達(dá)基金以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)居首。量最多：其持股總量為546.99萬(wàn)股，市值達(dá)到18.28億元；最“癡情”：曾有6年以明顯持股規(guī)模優(yōu)勢(shì)居首。只有在2008年、2013年茅臺(tái)股價(jià)下跌的時(shí)候，持股量才有所減少；賺最多，該基金公司12年來(lái)從中賺得84.53億元。

高價(jià)股王為何被認(rèn)可

在很多機(jī)構(gòu)看來(lái)，貴州茅臺(tái)漲到400元都似乎是水到渠成的事情。中金公司分析師邢庭志給予貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)是472元，屆時(shí)茅臺(tái)的市值將接近6000億元。

安信證券認(rèn)為，公司是短期業(yè)績(jī)確定性高，中期規(guī)劃信心足的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在價(jià)升量緊情況下，公司具備更好的超預(yù)期能力，1季度經(jīng)營(yíng)預(yù)告顯示了超預(yù)期的能力。調(diào)高6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至420.00元。

A股市場(chǎng)并不缺乏價(jià)值投資者，私募界知名人士但斌就是其中代表之一。值得一提的是，但斌還是貴州茅臺(tái)的頭號(hào)吹鼓手，長(zhǎng)期以來(lái)都在微博等公共平臺(tái)鼓吹茅臺(tái)的投資價(jià)值。

對(duì)于400元的茅臺(tái)，但斌最新微博評(píng)論是：茅臺(tái)近400元，有人覺(jué)得太貴。茅臺(tái)最高估是2007年，2007年茅臺(tái)動(dòng)態(tài)100倍、靜態(tài)70倍市盈率是高估太多了，東方港灣成立以來(lái)我們持有13年也浪費(fèi)了2007年之后的8年時(shí)間（中間還有兩次跌60%），2015年才創(chuàng)出新高。但現(xiàn)在與2007年不同，按2018年預(yù)估業(yè)績(jī)市盈率不到20倍，肯定還是低估狀態(tài)！而且從2萬(wàn)多噸可售茅臺(tái)量到5萬(wàn)噸、8萬(wàn)噸，還有一個(gè)十年時(shí)間。在國(guó)泰民安的前提下，茅臺(tái)再次迎來(lái)新黃金十年的可能性，概率非常之大。

投資有時(shí)是場(chǎng)龜兔賽跑

不管大家買過(guò)還是沒(méi)買過(guò)，在股吧和雪球里，關(guān)于茅臺(tái)的話題總是很熱鬧，不過(guò)，熱鬧背后也折射出部分投資者對(duì)茅臺(tái)股價(jià)的冷靜思考。

“飄仙的個(gè)人日子”：去年的主要盈利來(lái)自于貴州茅臺(tái)，但現(xiàn)在很難找到能放心下手的股票。凡事都有兩面性，A面是抱團(tuán)取暖，B面是囚徒困境?，F(xiàn)在這個(gè)價(jià)位，寧可抱著中國(guó)平安哭，也不會(huì)抱著貴州茅臺(tái)笑。

“老麻雀股票K線”：貴州茅臺(tái)買一手得4萬(wàn)元，不是普通散戶玩的，像藝術(shù)品市場(chǎng)的天價(jià)文物，看看而已。

寧波有個(gè)茅臺(tái)鐵粉叫陸成，他現(xiàn)在是如何看待接近400元股價(jià)的茅臺(tái)呢？

陸成曾經(jīng)持有貴州茅臺(tái)超過(guò)10年，前年為了籌錢給朋友，忍痛將二十幾元一股買入的貴州茅臺(tái)以近300元一股的價(jià)格賣出。面對(duì)現(xiàn)在漲到近400元的貴州茅臺(tái)，陸成覺(jué)得自己堅(jiān)持的價(jià)值投資的理念被市場(chǎng)最終證明了，雖然過(guò)程可能會(huì)比較長(zhǎng)。

雖然很看好貴州茅臺(tái)，但在這個(gè)價(jià)位陸成表示不會(huì)再入手了。“我認(rèn)為按它的價(jià)值可以走到五六百塊，但是這個(gè)時(shí)間會(huì)很長(zhǎng)。同樣的資金，我如果再買入一只10元的股票，漲到20元卻要容易得多?！钡f(shuō)的10元價(jià)位的股票也不是隨便選的，需要具有類似茅臺(tái)當(dāng)初的特質(zhì)--股本小、成長(zhǎng)性好、行業(yè)龍頭、可替代性小等等。當(dāng)年在以二十幾元的價(jià)格買入貴州茅臺(tái)前，他查閱了相關(guān)資料，還專門去茅臺(tái)酒廠考察過(guò)它的工藝。買進(jìn)了之后，便安心持有。

如今在陸成的股票池里，還有云南白藥、東阿阿膠?！拔視?huì)持有這些股票。如果貴州茅臺(tái)沒(méi)有賣掉還在手里，我現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位也不會(huì)考慮賣掉?！?

陸成認(rèn)為，現(xiàn)在炒股的人還是太浮躁?！澳阏f(shuō)做一個(gè)企業(yè)，一年10%的凈利不算少了，但是好多人買股票，恨不得一天漲個(gè)10%，有一些成長(zhǎng)性好的股票，他們不是選不到，是拿不住。炒股需要定力?！?

茅臺(tái)是價(jià)值投資的代表，有私募經(jīng)理這樣理解價(jià)值投資，有點(diǎn)像兔子和烏龜比賽。在百米千米的路途上，烏龜可能永遠(yuǎn)比不上兔子，但在一生投資中，只要穩(wěn)步前行，還是能到達(dá)目的地，而且戰(zhàn)勝了90%的兔子。甘做烏龜，可能需要更多的洗禮。