重慶墻體廣告 編者按：自2014年下半年以來，我國經(jīng)濟開端步入深度調(diào)整周期，其間一個顯著的表征即是區(qū)域分解開端呈現(xiàn)并不斷加重。對于一些長時刻依托傳統(tǒng)展開模 式的當(dāng)?shù)貋碚f，這意味著陣痛；但對于那些經(jīng)過準(zhǔn)則立異和商場立異，現(xiàn)已開端培養(yǎng)了新展開方法的當(dāng)?shù)貋碚f，這是一個優(yōu)勢凸顯的時期。全體看，我國經(jīng)濟的區(qū)域 分解、工業(yè)分解和
公司分解還會繼續(xù)給一些當(dāng)?shù)氐恼归_帶來應(yīng)戰(zhàn)。近期民生證券研究院履行院長、經(jīng)濟觀察報首席經(jīng)濟學(xué)家管清友和他的團隊，撰寫了一份對于
重慶 經(jīng)濟添加的調(diào)研陳述，這份陳述經(jīng)過很多詳盡深化的數(shù)據(jù)和案例，來提醒
重慶這個西部城市在轉(zhuǎn)型期堅持GDP增速不降反升的因素，以及其所面臨的應(yīng)戰(zhàn)。在區(qū)域 分解不斷加重的布景下，
重慶經(jīng)濟展開取得的成績，可堪學(xué)習(xí)。
管清友/文
2015年我國經(jīng)濟GDP增速從2014年的7.3%下滑至6.9%，而
重慶市GDP增速不降反升到達(dá)11%，接連14年堅持兩位數(shù)添加，繼續(xù)領(lǐng)跑全國?！?a href="http://teknodron.com/news-cqad.html" target="_blank" style="font-family:'宋體';">
重慶形式”變成各方注重和討論的經(jīng)濟展開形式。
經(jīng)濟層面，
重慶工業(yè)構(gòu)造繼續(xù)改進，出資、花費穩(wěn)步添加。按工業(yè)分，
重慶市榜首、二、三工業(yè)添加值增速別離為4.7%、11.3%和11.5%。 經(jīng)濟構(gòu)造不斷調(diào)整，第三工業(yè)占比超越第二工業(yè)，首要經(jīng)濟目標(biāo)出資、花費別離添加了17.1%、12.5%，均好于全國水平（出資9.8%、花費 11.7%）?；ㄗ兂沙鲑Y添加主力，2015年
重慶基礎(chǔ)設(shè)施出資4356.14億元，對全市出資的貢獻(xiàn)率為43.0%，其間交通、城建出資是主力。
重慶 花費平穩(wěn)添加，全年完結(jié)社會花費品零售總額6424.02億元，比上年添加12.5%。
重慶出口呈現(xiàn)回落，全年完結(jié)進出口總值4643.69億元，同比下 降20.8%，其間出口降低12.0%，進口降低38.1%。
財務(wù)層面，
重慶財務(wù)狀況良好，債款水平較低。
重慶全年通常公共核算收入比上年添加12.1%，高于全國均勻水平8.4%；通常公共核算開銷添加 14.8%，低于全國均勻水平15.8%。而
重慶政府性基金收入跌幅為9.6%，好于全國均勻水平。從債款余額來看，全國只有
重慶和
湖北債款余額在兩年半 時刻內(nèi)不增反減，債款余額均勻降低7%；從政府負(fù)有歸還職責(zé)的債款/GDP目標(biāo)來看，28省市債款/GDP全體上升，僅
重慶、
湖北和北京的債款率回落，重 慶市為21.7%；從政府負(fù)有歸還職責(zé)的債款/（當(dāng)?shù)毓藏攧?wù)收入+基地對當(dāng)?shù)胤颠€及補助+政府性基金收入）目標(biāo)來看，全國均勻水平在100%擺布，
重慶 的債款率最低，為59%。
重慶的債款率為何不升反降？
當(dāng)?shù)卣度谫Y途徑效果較大
重慶存量債款的化解過程中投融資途徑發(fā)揮了重要效果：（1）首要投融資途徑具備很多土地儲備，為途徑進行經(jīng)濟活動供給潛在資金來源；（2）政府 對投融資范疇的管理權(quán)相對集中，股東首要是
重慶市國資委,避免了事權(quán)渙散帶來的和諧疑問；（3）相對較好的土地出讓狀況是
重慶能夠化解債款的外部條件。但 是，伴隨著
房地產(chǎn)商場中長時刻的下行趨勢，政府性基金收入下滑顯著，經(jīng)過土地儲備出讓歸還貸款的形式不具備可繼續(xù)性。
當(dāng)?shù)卣耐度谫Y途徑經(jīng)過金融控股方案，參股銀行、證券、信任、租借、基金等金融
公司，能夠保證
公司具有多元化的融資途徑，對接基礎(chǔ)設(shè)施建造需求，降低融資本錢和信息不確定性，減輕政府的債款壓力。
一起，
重慶市的國資變革方案以存量撬動、增量引進、放開項目為首要方法，以全體上市為根本途徑，以集團層面股權(quán)多元化為要點，推動絕大多數(shù)國有
公司展開為混合所有制
公司，有利于撬動社會資本，推動國資、民資、外資彼此持股、交融展開，完結(jié)債款分流，然后降低
公司資產(chǎn)負(fù)債率。
過剩產(chǎn)能方案可控，新興工業(yè)蓬勃展開
一方面，嚴(yán)厲操控過剩產(chǎn)能方案。
重慶市嚴(yán)厲約束產(chǎn)能過剩和高耗能、高污染
公司及項意圖融資支撐，有用遏止
建材、鋼鐵等高耗能職業(yè)的過快添加。從 數(shù)據(jù)可考的八大過剩工業(yè)收入占工業(yè)工業(yè)總收入的比重看，
重慶為10%擺布，占比相對較低，但水泥去產(chǎn)能疑問仍對比嚴(yán)重。一起，
重慶操控“過剩產(chǎn)能”不約束 于傳統(tǒng)工業(yè)、落后產(chǎn)能，對于戰(zhàn)略新興工業(yè)乃至金融職業(yè)，也注重避免供給不匹配需求而帶來的產(chǎn)能過剩。
另一方面，轎車電子和新興工業(yè)蓬勃展開。2015年，
重慶轎車和電子職業(yè)添加值增速別離為14.8%和24.6%，二者對工業(yè)添加貢獻(xiàn)率到達(dá)49.8%。
重慶推出十大戰(zhàn)略新興工業(yè)展開方案，現(xiàn)在已開端構(gòu)成兩江新區(qū)（電子基地基礎(chǔ)部件、高端交通配備）、永川（機器人及智能配備）、
涪陵（頁巖氣）等戰(zhàn)略性新興工業(yè)集聚區(qū)。一起，
重慶效勞業(yè)構(gòu)造也進一步優(yōu)化。金融和效勞買賣等
現(xiàn)代效勞業(yè)添加快于通常效勞業(yè)。全市金融業(yè)完結(jié)添加值1410.18億元，比上年添加15.4%，占全市區(qū)域生產(chǎn)總值的9.0%。
當(dāng)?shù)貍钪脫Q和方針性融資
存量債款首要經(jīng)由當(dāng)?shù)厝谫Y途徑經(jīng)過銀行貸款或信任累積構(gòu)成，流動性差，融資本錢較高。2015年，
重慶市當(dāng)?shù)卣脫Q債券方案到達(dá)824億元， 均勻利率與同期國債相當(dāng)，將區(qū)縣有些高息、短期債款轉(zhuǎn)換為低息、長時刻債款，降低年利息40余億元，保證在建項目融資和資金鏈不開裂。
到2015年底，全市政府債款3379億元，略低于國務(wù)院核定的政府債款限額3412億元，高危險區(qū)縣減至1個，全市政府債款危險整體可控。除此之外，
重慶市取得方針性融資126億元，支撐城市棚戶區(qū)改造和要點項目拆遷，添加了
公司和社會低利率流動性。
重慶的房價為何堅持平穩(wěn)？
重慶的
房地產(chǎn)開發(fā)出資增速一向堅持較快添加。2015年全國房地工業(yè) GDP增速為3.8%，
重慶為5.5%；全國
房地產(chǎn)開發(fā)出資完結(jié)增速為1%，
重慶為3.3%，均處于較高水平。與此一起，
重慶的房價則相對平穩(wěn)地在低位波 動，2016年2月，全國100座城市新建住所
報價指數(shù)同比上漲5.25%，上漲城市數(shù)達(dá)40個，而作為直轄市之一的
重慶房價同比跌落2.57%。
重慶的 低房價景象能夠從“地票準(zhǔn)則”和保證房準(zhǔn)則進行剖析。
地票準(zhǔn)則
地票是建造用地目標(biāo)憑據(jù)的淺顯說法，指將擱置的
鄉(xiāng)村宅基地及其附屬設(shè)施用地、
鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司用地、
鄉(xiāng)村公共設(shè)施和
鄉(xiāng)村公益事業(yè)用地等
鄉(xiāng)村團體建造用地 進行復(fù)墾，變成契合栽種農(nóng)作物請求的犁地，經(jīng)由土地管理有些嚴(yán)厲檢驗后騰出建造用地目標(biāo)，由市國土房管有些發(fā)給等量面積建造用地目標(biāo)憑據(jù)，這個憑據(jù)就稱為 “地票”?！暗仄辟I賣”是在
鄉(xiāng)村土地買賣所進行的一級商場所票拍賣。
2008年12月4日，
重慶鄉(xiāng)村土地買賣所掛牌并進行了榜首次揭露拍賣，地票制正式試行。
重慶地票準(zhǔn)則基地即是把
鄉(xiāng)村擱置、拋棄和低效占用的建 設(shè)用地，在
鄉(xiāng)村復(fù)墾的條件下，“
移動”到地價較高的城區(qū)來運用，然后開釋土地增值的潛力。2015年12月25日，《
重慶市地票管理方法》公布，并于 2016年1月1日正式施行。在此前8年的試點中，
重慶共買賣地票17萬畝，買賣總額340億元，地票買賣起拍價從2008年的4萬元/畝，提升到 2010年的13.6萬元/畝，并在2011年8月進一步調(diào)整為17.8萬元/畝，近期則堅持在20萬元/畝擺布的水平。
地票經(jīng)過買賣，添加了城市建造用地供給，尤其是住所土地供給，進而有助于安穩(wěn)房價。依照
重慶地票準(zhǔn)則的方案，當(dāng)
鄉(xiāng)村契合復(fù)墾條件的土地施行復(fù)墾 并檢驗成功后，會盤活
鄉(xiāng)村建造用地存量，添加犁地數(shù)量，而犁地數(shù)量就能夠作為國家建造用地新增的目標(biāo)變成地票，與國家下達(dá)的年度新增建造用地功用一樣（除 優(yōu)先保證
鄉(xiāng)村建造展開用地外），添加了建造用地供給。地票取得者可在
重慶市域內(nèi)申請將契合城鄉(xiāng)整體方案和土地利用方案的農(nóng)用地，轉(zhuǎn)征為國有建造用地。
保證房準(zhǔn)則
自2001年展開經(jīng)濟適用房項目起，
重慶市政府開端著手方案建造保證性住所?！笆晃濉逼陂g
重慶經(jīng)過推動廉租房建造，保證了占比5%擺布的最低 收入家庭的住所需求；至“十一五”期末又在全國范圍內(nèi)首推“公共租借房”建造，保證了占比30%擺布的中低收入家庭的住所需求，構(gòu)成了“5+1”保證性住 房供給形式?！笆濉逼陂g公租房變成保證房建造主體，在“5+1”形式基礎(chǔ)上建立了“雙軌制”住所供給形式——政府保證與商場供給并行。此間
重慶逐年加 大保證房的供給方案，逐漸提升中低收入人群的保證房掩蓋份額。
保證房體系建造離不開配套資金和土當(dāng)?shù)蒯樀闹?。建造資金方面，
重慶保證房建造資金由政府出資和商場融資共同構(gòu)成：三成資本金由政府投入，包含 土地出讓金收益、政府債券、政府核算內(nèi)財務(wù)、基地補助等；剩下七成依托融資處理，除銀行貸款外，還有穩(wěn)妥
公司、社保基金、信任
公司的參加。
土地供給方面，
重慶立異的“地票”準(zhǔn)則完結(jié)了
鄉(xiāng)村擱置用地向城市流通，有些處理了保證房的用地來源疑問。可是，
重慶施行的保證房準(zhǔn)則是以政府很多的土地儲備為條件，在處理資金疑問的一起也給財務(wù)帶來必定壓力。
重慶市保證房建造的擴大,對產(chǎn)品房商場產(chǎn)生必定程度的影響：
首要，很多保證房入市將帶來住所供求關(guān)系改變。供給方面，政府不斷擴建帶來供給添加，商場住所存量擴大，配套完全、房錢便宜的保證房將分流有些 住所剛性需求,致使中低層次產(chǎn)品房需求減少，住所供求關(guān)系緩和；需求方面，改進性需求的購房者也會因預(yù)期保證房對房價的影響而產(chǎn)生張望心思——“買漲不買 跌”，然后使得產(chǎn)品房需求降低。
其次，住所成交
報價水平會受到保證房
報價的影響。對中低檔住所而言，因為中低收入集體的分流，產(chǎn)品房需求降低將致使其
報價在必定程度上降低以抵消保證房的擠出效應(yīng)。從區(qū)位來看，因為保證房多坐落市區(qū)邊際，所以坐落郊區(qū)的產(chǎn)品房
報價也許受挫較大、乃至無人問津。
第三，從土地供給來看，利好保證房的土地供給方案將帶來構(gòu)造性房價跌落。因為保證房在土地商場競爭上的劣勢，為保證保證房建造用地，政府推動商 品住所用地供給由
報價主導(dǎo)向雙向定價、配建保證房改變，這就意味著土地
報價高企致使的高房價疑問也許得以減輕，然后按捺房價過熱。因而，土地供給方案將以 中小戶型產(chǎn)品房和保證房為主，使得房價構(gòu)造性回落。
最終，產(chǎn)品房出資也也許因而收窄。產(chǎn)品房開發(fā)商的商場份額被減縮或添加緩慢，有實力的開發(fā)商將參加保證房方案的施行，保證房出資對應(yīng)的很多資金需求也許致使產(chǎn)品房融資方案降低，按捺產(chǎn)品房商場的過剩。
重慶的PPP項目有何學(xué)習(xí)含義？
全國PPP項意圖根本狀況
43號文出臺，清晰了將逐漸剝離當(dāng)?shù)厝谫Y途徑
公司的政府融資功能，推廣運用政府與社會資本協(xié)作形式，財務(wù)部也印發(fā)《當(dāng)?shù)卣媪總顨w入核算管 理整理鑒別方法》，大力推廣經(jīng)過PPP形式將政府債款轉(zhuǎn)為
公司債款。從基地到當(dāng)?shù)?，對于PPP的方針頻發(fā)、項目頻出。PPP項目現(xiàn)在呈現(xiàn)出如下特色：
首要，項目數(shù)量及出資金額較大。財務(wù)部PPP基地歸納數(shù)據(jù)途徑顯現(xiàn)，到2016年2月29日，全國各地共有7110個PPP項目歸入PPP歸納信息途徑，項目總出資82750億元，其間簽約金額為4954億元。
其次，項目包含范疇廣泛，且更多集中于市政、生態(tài)環(huán)保等范疇。依照財務(wù)部口徑，全國PPP項目包含市政工程、生態(tài)建造和環(huán)境保護、交通運輸、片 區(qū)開發(fā)、保證性安居工程、教學(xué)、
醫(yī)療衛(wèi)生等19個職業(yè)范疇，其間市政工程、生態(tài)建造和環(huán)境保護以及交通運輸?shù)确懂犿椖棵懿?，別離有1874項、989項、 871項，數(shù)量占悉數(shù)職業(yè)范疇項目總數(shù)的52.5%。
第三，項目區(qū)域散布廣泛但展開進度不平衡。PPP項目在30個省份和區(qū)域都有推動。從項目數(shù)量來看，排行前三的省份別離是
貴州（1357項）、
山東（996項）和
四川（736項），占PPP項目總數(shù)的22.5%。從出資額來看，排行前三的省份別離是
山東（1.12萬億元）、
貴州（0.79萬億 元）和
云南（0.74萬億元），
河南和
四川以弱小距離位居第四、第五位。
第四，項目多處于起步期間，開展速度缺少。在7110個PPP項目中，占比77.5%的項目仍處于辨認(rèn)狀況，而實踐進入收購、履行期間的項目占比缺少8.6%。這說明PPP詳細(xì)項目推廣仍多處于起步期間，須密切注意防備項目后續(xù)進程中簡單呈現(xiàn)的疑問。
現(xiàn)在全國在PPP項目推廣過程中遇到一些疑問：
法律法規(guī)不盡完善，在實踐操作層面存在包含稅收等一系列的疑問。PPP協(xié)作需求契約精神，政府方習(xí)慣于依托行政命令制約社會資本，假如政企在PPP項目利益分配上沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，則難以達(dá)到一致。
融資手法缺少多樣性。權(quán)益性融資的多重約束，致使直接融資占項目融資份額很小；民間資本很難取得滿足的資金來源來支撐項意圖中后期展開；金融機構(gòu)參加PPP項意圖方法較為單一，資金期限不匹配，簡單形成危險淤積。
不能適應(yīng)新形勢的展開。長時刻以來，我國PPP項目首要以由用戶付費的BOT形式為主，很多PPP項目呈現(xiàn)出付費人數(shù)的逐年遞減、乃至無人付費的為難局面，收不抵支。除此之外，缺少專門的PPP管理機構(gòu)與和諧機制，難以對全部PPP項目做出統(tǒng)籌與和諧。
重慶PPP項意圖可學(xué)習(xí)的地方
依據(jù)財務(wù)部數(shù)據(jù)，到2016年2月底，
重慶共有60個PPP項目歸入項目庫，出資總需求2055.51億元，項目包含交通設(shè)施、土地整治社會停車場、
醫(yī)院、保證房等許多范疇，簽約協(xié)作單位包含我國鐵建、中冶、龍湖地產(chǎn)、香港地鐵
公司等央企、外資及民營
公司。雖然在項目數(shù)量和總出資金額上并不顯眼，但
重慶PPP項目在推動中有以下幾點值得學(xué)習(xí)：
榜首，提早方案，多范疇嘗試。早在1999年，
重慶就選用BOT形式組建了全國榜首個該形式的廢物燃燒發(fā)電廠。爾后
重慶市政府運用BOT、 TOT等方法在高速公路、供水、廢物處理等多方面進行試點，這些都?xì)w于PPP形式的雛形。在前期試點運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，
重慶新PPP項意圖張望心情得到排解。
第二，多重方針指導(dǎo)，劃清準(zhǔn)則鴻溝。2014年以來，
重慶政府將PPP形式列于25個先導(dǎo)性專項變革之首，大力推動PPP項意圖方針擬定和簽約 推廣；2014年8月市政府發(fā)布了《
重慶市PPP投融資形式變革施行方案》，2015年又出臺《對于立異要點范疇投融資機制鼓舞社會出資的施行定見》，進 一步增強了方針的系統(tǒng)性和可操作性。PPP項意圖“五個準(zhǔn)則、五個鴻溝和五個防備請求”，為PPP項目供給了較為可行的履行框架。
第三，掌握本身定位，合理利用資本。內(nèi)陸敞開高地的定位，讓
重慶的交通運輸項現(xiàn)在景明亮?？缃髽蛞勒照峦瞥龅摹坝白油ㄐ匈M”的方法，經(jīng)過 政府采購效勞完結(jié)出資收益。市政工程項目包含軌道交通、廢物處理廠、停車樓等，生態(tài)建造和環(huán)境保護項目首要包含污水處理等，社會出資人經(jīng)過收取政府付費或 者運用者付費的方法取得出資收益。
第四，建立工業(yè)基金，參加方法商場化。2015年5月，
重慶建立戰(zhàn)略性新興工業(yè)股權(quán)出資基金，總方案約800億元。母基金由
重慶市政府工業(yè)引導(dǎo) 股權(quán)出資基金和
重慶市屬國有
公司出資，社會資本為銀行、信任、穩(wěn)妥等大型金融機構(gòu)和
公司集團。基金建立戰(zhàn)略職業(yè)基金、重大專項基金和其他專項基金等子基 金，以股權(quán)或“債務(wù)+股權(quán)”的方法將基金投向十大戰(zhàn)略新興工業(yè)。銀行的深度參加有利于其認(rèn)清募資所貸和所投實體項意圖真實危險，以獲取在危險評判基礎(chǔ)上的 有用報答。
第五，危險根本可控，退出機制安全。在保證收益的基礎(chǔ)上，
重慶PPP項目合同中清晰規(guī)定各項意圖移送時刻，如10年、20年、25年等，并對出 現(xiàn)重大事故時的危險承當(dāng)方法達(dá)到了協(xié)議。因而社會出資方享有根本無危險的年固定收益率的一起，到達(dá)了危險可控和退出安全。政府的契約做法也能夠有用防備因 為政府行政更替而形成的政府信譽缺失、方針變化等給
公司帶來的不確定性危險。
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