3月21日，保監(jiān)會正式叫停一年期以內的短期理財險。這對近年來屢屢因為銷售短期理財型保險產(chǎn)品“上頭條”的國華人壽來說，或將有一定影響。尤其是國華人壽過去一年來頻頻在二級市場舉牌上市
公司，其主要資金來源正式萬能險保費收入。同時，鑒于目前資本市場走勢，國華人壽個別舉牌股票已經(jīng)出現(xiàn)浮虧。對此，有媒體報道指出，這是否會影響國華人壽萬能險的收益率和兌付情況尚不得而知。
舉牌2/3
公司浮虧
據(jù)投資者報報道，去年以來，國華人壽已舉牌7家上市
公司。至此，加上2015年前已經(jīng)舉牌的天海投資、鴻達興業(yè)，國華人壽名下已經(jīng)有9家舉牌企業(yè)。僅在去年7、8月份，國華人壽多次出手舉牌天宸股份、華鑫股份、新世界、有研新材、東湖高新、國農科技6家上市
公司，持股比例分別為15%、10%、10%、7.51%、7.46%、5.01%。
事實上，去年下半年“抄底”入場的險資，并未迎來反彈的春天。據(jù)統(tǒng)計，國華人壽舉牌的6家
公司中有4家出現(xiàn)浮虧，整體浮虧近20%。其中，新世界、華鑫股份、東湖高新均浮虧三成左右。
此前，國華人壽通過兩次量級大體相同的買入，共耗資約10.24億元，合計持有新世界5318萬股，躍居
公司第二大股東，兩次增持均價為19.26元，截至3月17日上午，新世界股價為12.17元／股，目前浮虧達36.79%。而耗資3.7億元舉牌的華鑫股份，增持均價為14.11元／股，相對于當前9.67元的股價，縮水31.47%。東湖高新近期表現(xiàn)稍微反彈，目前浮虧28.57%。此外，有研新材最近也有2%的浮虧。
值得一提的是，國華人壽在國農科技的投資取得不錯回報，和舉牌均價的21.09元相比，截至目前，浮盈已接近50%。
分析人士指出，實際上國華人壽舉牌的目的偏重財務投資，當浮盈率變成真正的收益才會考慮退出，當前A股行情并未能讓其普遍獲益，所以國華人壽退出時間仍未可知。雖然不清楚國華人壽投入二級市場的萬能險具體期限，但是如果舉牌股票長期不能退出，或許會影響
公司萬能險的收益率和兌付能力。
萬能險供血
和其他險企一樣，國華人壽在二級市場舉動頻頻倚仗的是萬能險、分紅險、投連險源源不斷的輸血。根據(jù)國華人壽舉牌披露信息顯示，除了華鑫股份、東湖高新是使用分紅險以外，其他舉牌資金全是萬能險。
事實上，近兩年多來，國華人壽也正是依賴萬能險實現(xiàn)“家喻戶曉”。
據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)了解，2012年12月三天國華人壽通過淘寶聚劃算網(wǎng)絡銷售平臺推出三款萬能險產(chǎn)品，僅當月3、4、5日三天，三款產(chǎn)品共售出4356件，銷售額達到1.05億元，成為業(yè)界利用網(wǎng)絡平臺團購模式銷售保險產(chǎn)品的第一家，并創(chuàng)下聚劃算單團過億的銷售紀錄。
隨后的2013年“雙十一”，國華人壽再推一款預期年化收益為7%的“華瑞2號”產(chǎn)品，9分34秒成交金額即破1億元大關，成為“雙十一”當天第二家破億元的單店。不僅如此，國華人壽當天推了6款保險理財產(chǎn)品，款款戰(zhàn)績驕人，僅理財產(chǎn)品支付寶總成交金額已超7.6億元，其中國華人壽官方旗艦店逾4億元。
至此，國華人壽正式踏上理財型保險大戶之路。近年來網(wǎng)銷渠道的理財型保險產(chǎn)品中，屢屢出現(xiàn)國華人壽的身影。即使經(jīng)歷去年10月1日正式實施的《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管暫行辦法》，大部分萬能險等理財型保險紛紛下架第三方網(wǎng)銷平臺，國華人壽依舊“堅挺”。彼時，國華人壽表示，多家保險
公司網(wǎng)銷萬能險從互聯(lián)網(wǎng)平臺相繼下架，此次網(wǎng)銷萬能險整改并沒有涉及到國華人壽，
公司網(wǎng)銷萬能險產(chǎn)品在各個網(wǎng)銷渠道及官網(wǎng)均正常銷售。
理財型保險的熱賣，直接帶動了國華人壽萬能險保費的迅猛增長。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，其今年1月代表萬能險保費的“保戶投資款新增交費”為45.42億元，同比增長295%。僅1月單月收入已經(jīng)達到去年此項收入的四分之一。
理財型產(chǎn)品遭遇危機
雖然理財型保險產(chǎn)品為國華人壽帶來了萬能險保費的高速增長，但其引發(fā)的弊端也正逐漸浮出水面。
國華人壽官網(wǎng)顯示，其萬能險產(chǎn)品年結算利率在3.55%－6.99%之間，但超過6%的高收益產(chǎn)品均普遍集中在2014年、2015年發(fā)行，目前結算的兩款產(chǎn)品利率分別為4.8%、5%，收益呈下降趨勢，而且當前并沒有可購買的產(chǎn)品。此外，之前在網(wǎng)銷平臺熱賣的“國華月月盈”等產(chǎn)品也已不見蹤跡。
不僅如此，在保險產(chǎn)品5%-7%年化收益率的光環(huán)之下，其保障力度通常都非常弱。
國華人壽曾推出過一款新版理財寶，宣傳31天的預期年化收益率4%，91天預期年化收益率達6%，1元起購，最短31天可領。投資與理財曾報道稱，國華人壽新版“理財寶”的保障范圍則為：疾病引發(fā)的身故或全殘，以及意外傷害引發(fā)的身故或全殘，客戶可以獲得賬戶價值的105%。
人壽保險
公司業(yè)務經(jīng)理陳瓊表示，互聯(lián)網(wǎng)保險理財產(chǎn)品其實就是萬能險、投連險和分紅險，只是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道在銷售。由于要給到投資者5%-7%這樣高的收益，保險
公司很難再給出較高的保障，否則保險
公司會出現(xiàn)虧損。
在某險企工作的林先生指出，若保險
公司在某一段時間將要重點推廣某個產(chǎn)品，就會給出一個比較高的結算利率，這可能與保險
公司的市場策略有關。
另一位要求匿名的某險企員工坦言，保險
公司可能在某一時間段想要主推某一款萬能險產(chǎn)品，就會將其結算利率調高，但實際上并沒有那么高。保險
公司可能貼錢去做這個產(chǎn)品，主要是基于客戶方面考慮。有時保險
公司萬能險投資收益比較高，為了保住利潤，保險
公司就將萬能險的結算利率調低。他認為，主要是萬能險信息不透明，調低或調高萬能險結算利率，主要看保險
公司的策略。
連年虧損曾遭股東拋售
值得一提的是，理財型保險產(chǎn)品雖然為國華人壽帶來不少萬能險保費收入，但是其對該
公司的整體利潤的貢獻仍有限。
證券日報報道稱，2014年4月，天茂集團發(fā)布公告稱，將以公開掛牌方式出售持有的全部國華人壽19500萬股股權，占國華人壽總股本的 8.41%，對應賬面價值1.63億元。公告指出，出售原因是國華人壽近年來一直虧損。國華人壽財務數(shù)據(jù)顯示，
公司是從2011年進入虧損期，2013年凈利潤虧損1.99億元，資產(chǎn)總額為307.9億元；2012年凈利潤虧損3.42億元，資產(chǎn)總額為205億元，2011年凈利潤為3.9億元。
天茂集團在公告中表示，此次公開掛牌轉讓主要是基于國華人壽近年來一直處于虧損狀態(tài)，為了優(yōu)化
公司資產(chǎn)結構，使
公司能夠全力發(fā)展主業(yè)，促進
公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，改善
公司的財務狀況，降低
公司的經(jīng)營風險，提高
公司經(jīng)濟效益，本次擬通過公開掛牌轉讓方式出售
公司所持有的國華人壽全部股權。
分析人士指出，國華人壽
公司規(guī)模較小，盈利性不強，加上目前其被消費者所熟知的多是理財類的萬能型產(chǎn)品，“對
公司的整體利潤貢獻程度有限?！?br /> 不過，天茂集團近日再次控股國華人壽。今年3月21日，保監(jiān)會披露，同意將
上海日興康生物工程有限
公司、
上海合邦投資有限
公司和
上海漢晟信投資有限
公司分別持有國華人壽的5.6億股、5.6億股和1.08億股股份轉讓給天茂實業(yè)集團股份有限
公司。
受讓后，天茂集團合計持有國華人壽14.28億股股份，占總股本的51%；
上海漢晟信投資有限
公司持有國華人壽3.38億股股份，占總股本的12.07%；
上海日興康生物工程有限
公司和
上海合邦投資有限
公司不再持有國華人壽的任何股份。天茂實業(yè)集團股份有限
公司發(fā)布公告，稱該
公司收購國華人壽股權事項已全部完成，國華人壽成為其控股子
公司。
保監(jiān)會叫停1年期內短期理財險
近年來，類似國華人壽這樣為了拼保費規(guī)模，在互聯(lián)網(wǎng)渠道大肆開賣偏重于收益的理財型保險產(chǎn)品的險企并不少見。市場人士擔心，一些激進型的中小保險
公司為了做大保費規(guī)模，滾動發(fā)行短期理財產(chǎn)品，造成了嚴重的期限錯配，如果缺少后續(xù)現(xiàn)金流入，將面臨非常大的流動性風險。
對此，今年年初保監(jiān)會擬修訂高現(xiàn)價產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則。今年1月末，保監(jiān)會召開了高現(xiàn)價產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定修訂座談會，出臺包括“立即叫停1年期及以下產(chǎn)品（自宣布修訂規(guī)則之日起），并自2016年10月1日起禁止銷售存續(xù)期間3年以內的產(chǎn)品”。
日前，保監(jiān)會下發(fā)《關于規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品有關事項的通知》（以下簡稱《通知》?！锻ㄖ凤@示，自3月21日起，保險
公司不得開發(fā)和銷售預期60%以上的保單存續(xù)時間不滿一年（不含一年）的中短存續(xù)期產(chǎn)品。
中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品，主要是指那些期限不長的兼具保險保障和投資理財功能的保險產(chǎn)品。它包括一部分萬能險和少量的分紅險、普通型保險。目前電商平臺和一些保險
公司官網(wǎng)上銷售的中短期高收益萬能險就屬于這類產(chǎn)品。據(jù)了解，它們的預期年化結算收益多在5%到7.5%之間，有的甚至高達8.5%。這類產(chǎn)品購買門檻極低，大部分只需要1000塊錢起投。這樣的收益率和門檻，可以說“秒殺”同期限的其他類型理財產(chǎn)品。
除了一年期內的產(chǎn)品被叫停外，《通知》對五年期以下其他產(chǎn)品也做出了限制。例如，險企應保持綜合償付能力充足率不低于100%；年度保費收入應控制在
公司最近季度末投入資本和凈資產(chǎn)較大者的兩倍以內等。一旦險企上述硬指標低于監(jiān)管規(guī)定，股東將面臨進一步增資問題。
