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墻體廣告 無錫宏盛換熱器制造股份有限
公司（簡稱“
無錫宏盛”）首發(fā)申請擬于3月30日上會。據(jù)招股書顯現(xiàn)，
公司擬揭露發(fā)行不超越2,500萬股。保薦組織為安信證券。
據(jù)
無錫宏盛招股書發(fā)表，
公司存多項財政與運營危險。包含：應收賬款高企，存在壞賬危險；過度依靠海外大客戶；存貨發(fā)作貶價危險以及固定財物折舊、無形財物攤銷很多添加或致使贏利下滑等。對于這些情況，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電
無錫宏盛董秘單位，到發(fā)稿，
公司電話無人接聽。
應收賬款逐年遞加 存貨有貶價危險
宏盛股份主營鋁制板翅式換熱器及有關商品的研發(fā)、設計、出產(chǎn)和出售，為下流工程機械、空氣壓縮機及液壓體系等范疇的出產(chǎn)
公司供給換熱器商品及冷卻模塊商品。招股書顯現(xiàn)，到2013 年底、2014 年底和 2015 年底，
公司應收賬款凈額分別為5,369.72萬元、6,486.00萬元和 7,495.68 萬元，占財物總額的份額分別為21.67%、21.81%和 25.26%，占同期運營收入的份額分別為 26.02%、28.20%和 31.62%。
值得注意的是，2013 年度、2014 年度和 2015 年度，
公司的應收賬款周轉率分別為 3.91 次/年、3.88 次/年和 3.39 次/年，應收賬款周轉率呈現(xiàn)降低趨勢。
公司表示，若首要債務人的財政運營情況
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墻體廣告發(fā)作惡化，也許存在應收賬款發(fā)作壞賬丟失的危險。
同時，
公司存貨也有貶價危險。招股書中顯現(xiàn)，
公司存貨首要由原材料、在商品和庫存商品組成。到2013 年底、2014 年底和 2015 年底，存貨凈額分別為3,732.43 萬元、3,844.65 萬元和3,510.32萬元，占總財物的份額分別為15.07%、12.93%和 11.83%，且
公司存貨占流動財物的份額較高。
對此，
公司稱，期末存貨占流動財物份額較高的原由于：原材料用量大且單位價值高，商品出產(chǎn)工序繁復，這致使各道出產(chǎn)環(huán)節(jié)不可避免存在很多存貨，此外，
公司盡管選用“以銷定產(chǎn)、定制出產(chǎn)”的形式，相應存貨發(fā)作貶價的也許性較小，但假如存貨呈現(xiàn)大規(guī)模貶價的情況，則會對經(jīng)運營績發(fā)生晦氣影響。
過度依靠海外大客戶 匯率危險令人擔憂
招股書顯現(xiàn)，從客戶的地域散布來看，
公司事務對國外客戶的依靠度較大。
公司客戶首要集中于艾普爾（API）、賀德克（HYDAC）、固城通商（GO-SEONG）、阿特拉斯?科普柯（ATLAS COPCO）、登福（GARDNER DENVER）、樂機（ELGI）等外國
公司及跨國
公司。
公司2013年、2014年和2015年對前五名客戶（兼并口徑）的出售
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墻體廣告收入占當期
公司主運營務收入的份額分別為65.22%、62.54%和 61.03%，客戶集中度較高。假如首要客戶需求降低，將給
公司的出產(chǎn)運營帶來必定的晦氣影響。
招股書還說到，
公司的首要客戶均是世界著名的跨國
公司及外國
公司。2013 年、2014 年及2015 年
公司出口出售收入占當年主運營務收入的比重分別為 78.90%、83.47%和84.16%。因匯率動搖致使 2013年、2014 年發(fā)生的匯兌丟失分別為 295.39 萬元、92.07 萬元，2015 年發(fā)生的匯兌收益為750.27 萬元。
公司出口首要選用美元作為結算錢銀，事務運營在必定程度上遭到美元兌人民幣匯率動搖的影響。自 2005年 7 月中國人民銀行發(fā)布人民幣匯率改革方針以來，人民幣匯率的定價機制更加市場化，匯率動搖起伏有所加大。
公司表示，假如未來人民幣匯率進一步堅持持續(xù)上升趨勢，將有也許削弱
公司出口商品的
價格優(yōu)勢，影響
公司進一步開辟世界市場，進而影響
公司商品的出口出售收入添加。
固定財物折舊等或致贏利下滑
在征集資金出資項目方面，到 2015 年底，
公司固定財物原值為8,536.02萬元，固定財物凈值為4,538.84萬元；無形財物原值3,544.09萬元，無形財物凈值 2,985.69萬元。本
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墻體廣告次征集資金出資項目施行完成后，
公司固定財物、無形財物將會添加 20,647.00 萬元。
公司稱，根據(jù)現(xiàn)行固定財物折舊、無形財物攤銷方針，本次征集資金出資項目建成后，
公司每年計提折舊、攤銷會因而添加 1,727.00 萬元。盡管募投項目投產(chǎn)后，
公司的運營收入、運營贏利均會隨之添加，但若征集資金出資項目無法到達預期的收益水平，新增固定財物折舊也將對
公司的經(jīng)運營績發(fā)生晦氣影響。
而本次發(fā)行完成后，凈財物規(guī)模較發(fā)行前有大幅添加，而征集資金出資項目在建成達產(chǎn)后才干發(fā)生預期收益，
公司凈贏利的添加在短期內不能與
公司凈財物添加堅持同步，在一段時間內將致使凈財物收益率降低，存在凈財物收益率降低引致的危險。
公司還強調，股東即期報答有被攤薄的危險。由于征集資金出資項目需要一段時間的投入期，難以在短時間內獲得效益，征集資金到位后的短期內，
公司凈贏利添加起伏也許會低于凈財物和總股本的添加起伏，每股收益、凈財物收益率等財政指標將也許呈現(xiàn)必定起伏的降低，股東即期報答存在被攤薄的危險。
